Indexové fondy budú výnosnejšie, no ľudí nenadchnú
Bratislava 2. apríla 2012 (Ján Kováč, Hospodárske noviny) – Index, ktorý vybrala väčšina dôchodkových správcov Michal Nalevanko, riaditeľ Benchmark Research & Consultancy, schvaľuje.
Čím je index MSCI World taký špecifický, že si ho vybrali štyri zo šiestich DSS-iek?
Index MSCI World patrí medzi najpoužívanejšie benchmarky inštitucionálnych investorov, takže nie je prekvapením, že po ňom siahli aj DSS-ky na Slovensku. Tým, že jeho bázu tvorí okolo 1 600 akciových titulov v 24 vyspelých ekonomikách, poskytuje globálnym investorom geografickú diverzifikáciu. Ak je svet jednou burzou, tak MSCI World je jej hlavným indexom.
Záber indexu MSCI Europe je užší, no už jeho názov prezrádza, že jeho hodnotu ovplyvňuje len vývoj cien akcií na európskych burzách. Nie je jediný, ktorý má ambíciu mapovať pohyby na kapitálových trhoch v Európe, identickú úlohu plní napríklad aj Euro Stoxx 50.
Je index MSCI World dobrá voľba pre indexový fond?
MSCI World je štandardnou voľbou manažérov, ktorí nechcú byť závislí od vývoja v jednom konkrétnom teritóriu a hľadajú nástroj pre širšiu diverzifikáciu. To, že si tento index vybrali dve z troch DSS-iek na trhu, nie je teda veľká novinka. Svetová ekonomika dnes skôr pripomína mínové pole – každý kút má svoje vlastné problémy a bomba môže vybuchnúť kdekoľvek. Rozkladanie rizika medzi najvyspelejšie trhy má svoju logiku.
Odporučili by ste práve tento index?
Ak investori hľadajú možnosť globálnej diverzikácie na akciových trhoch, tak MSCI World je tradičným nástrojom. Nie je dôvod ho neodporúčať. Nie je síce dokonalý, pretože nezohľadňuje vývoj trhov v rozvíjajúcich sa ekonomikách, no pri ich volatilnom vývoji to má aj svoje prednosti.
Ako hodnotíte ostatné dva indexy?
Nevýhodou ostatných dvoch indexov je len čiastočná diverzikácia. Ich vývoj bude úzko previazaný s vývojom európskych ekonomík, ktorých stav je biedny a vyhliadky na zlepšenie tohto stavu sú skôr zbožným želaním ako reálnym očakávaním. Dnes to však nevie predpovedať nik.
Čo môže priniesť nový indexový fond sporiteľom? Môže priniesť vyššie výnosy v porovnaní s ostatnými fondmi?
Podľa mňa je pravdepodobné, že indexové fondy budú úspešnejšie ako ostatné akciové fondy v druhom pilieri. V ich prospech hovoria veľmi nízke náklady a aj to, že väčšina manažérov aktívnych fondov zaostáva so svojimi výsledkami za trhovými indexmi. Tradične to vidno pri štarte každého býčieho trhu (rastúci, pozn. HN), ktorý začína zvyčajne v čase najväčšieho pesimizmu na trhu. Kým manažéri fondov nadobudnú späť presvedčenie o správnosti návratu na akciový trh, indexy už bývajú vo vysokom pluse.
Kto by mal do indexového fondu prestúpiť?
O indexovom fonde by mali podľa môjho názoru uvažovať sporitelia, ktorí vedeli, prečo vstupujú v druhom pilieri do rastových dôchodkových fondov. Akciové indexy majú tendenciu testovať nervy investorov výkyvmi nadol aj nahor, no z dlhodobého hľadiska majú rastovú tendenciu. Na to je však potrebná ochota akceptovať spomínané výkyvy trhov. V posledných rokoch sme ich videli požehnane.
Bude podľa vás o indexový fond záujem zo strany sporiteľov?
Indexové fondy určite nebudú hitom medzi sporiteľmi. Mnohým budú pravdepodobne pripadať ako duplicitné klony rastových fondov, ktoré sa premenujú na akciové a prestupovať do nich bude podľa nich zbytočné. Väčšina ľudí sa navyše o druhý pilier zaujíma tak málo, že požiadanie o prestup do nového fondu im bude pripadať ako neopodstatnená námaha. Netreba zabúdať ani na to, že DSS-ky tiež nebudú novým fondom robiť reklamu. Šli by proti sebe, v ostatných fondoch budú totiž podstatne vyššie poplatky.
Reagovať na túto správu
» Reagovať na túto správuVaše komentáre
Žiadne komentáre. Pridať komentár.» Archív newslettrov