Dlhopisy pre ľudí sú v ohrození. Pre lacný dlh
Bratislava 1. februára 2013 (Marcela Šimková, Hospodárske noviny) – Požičiavanie si štátu priamo od ľudí nie je v tomto roku isté. Šéf rezortu financií Peter Kažimír (Smer-SD) síce vlani oznámil, že by sa dlhopisy pre ľudí mali spustiť v tomto roku, situácia sa v súčasnosti nezdá až taká jasná.
Štát by totiž musel ľuďom ponúknuť výrazne vyššie úroky ako akceptuje pri predaji bankám a prínos pre štátnu pokladnicu by tak bol otázny. Ľudia si pritom cez štátny dlh mali rozšíriť možnosti sporenia, štát by si zas zabezpečil bezpečnejšie financovanie, keďže by si požičiaval od rôznorodých investorov.
Treba správne nastaviť výnos
Keďže prípravy na prípadný predaj dlhu zatiaľ len predbiehajú, je podľa Kažimírovho poradcu Radka Kuruca predčasné hovoriť o presných parametroch. Výška výnosov bude podľa neho závisieť od situácie na finančných trhoch, keď bude štát dlh ľuďom predávať. Faktom však je, že v súčasnosti za nový jeden- až dvojročný termínovaný vklad ľudia dostanú od banky omnoho viac, približne 2,7 percenta.
Štát si pred časom požičal na štyri roky za niečo vyše percenta. Ako upozorňuje analytik Patria Finance David Marek, pre správnu realizáciu emisie štátnych dlhopisov pre domácnosti je kľúčové stanovenie kupónu, respektíve výnosu. „Ten musí byť taký nízky, aby sa zbytočne nezvýšili náklady štátu na obsluhu dlhu, ale zároveň dostatočne atraktívny, aby o dlhopisy bol záujem.“
Podľa analytika NextFinance Jiřího Cihlářa by sa výnosy štátnych dlhopisov pre ľudí mali pohybovať aspoň na úrovni termínovaných vkladov. Ešte koncom roka 2011 bolo úročenie slovenského dlhu vyššie ako úroky na termínovaných vkladoch.
„V súčasnosti hovoriť o tom, aká bude situácia na trhoch o pol roka a z toho dôvodu hovoriť o nevýhodnosti dlhopisov pre obyvateľstvo, je obyčajné šlendriánstvo,“ dodal preto Kuruc.
Pre ľudí len 200 miliónov
Ak by sa však štát rozhodol ponúknuť dlh ľuďom za lepších podmienok ako bežne pre veľkých investorov, nemuselo by to štátnu pokladnicu dramaticky zaťažiť. Predaj dlhopisov pre obyvateľstvo totiž nemá byť podľa Kuruca plnohodnotná náhrada za predaj inštitucionálnym investorom.
„Refinančné potreby Slovenska predstavujú každoročne približne sedem až osem miliárd eur,“ hovorí Kuruc. Od ľudí si štát plánuje požičať len 200 miliónov eur. Príklady z Česka, kde ľudia ročne na štátnom dlhu zarobia okolo dvoch percent, však ukazujú aj druhú stranu mince. „Ľudia sa o dlhopisy aj napriek nízkym výnosom zaujímajú, pretože majú strach investovať riskantnejšie,“ vysvetlil analytik spoločnosti Cyrrus Marek Hatlapatka.
Reagovať na túto správu
» Reagovať na túto správuVaše komentáre
Žiadne komentáre. Pridať komentár.» Archív newslettrov